中信证券：予敏实集团买入评级 目标价26.7港元

发布研究报告称，中信证券予（00425）“买入”评级，予敏考虑上半年海运费、实集原材料价格仍处于高位，团买且新产品爬坡过程中毛利率较低，入评下调2022/23年EPS预测至1.45/1.79元，港元新增2024年预测为2.14元，中信证券目标价26.7港元。予敏公司当前电动化、实集智能化新产品布局开始收获，团买铝电池盒新获优质订单，入评多条产线实现量产，港元有望于2025年实现电池盒“百亿”目标；雷达罩、中信证券发光标牌、予敏智能B柱等创新外饰产品推广顺利；全球产能布局完善，实集未来成长空间可期。

报告中称，公司期内在电池盒领域承接奔驰一款主要全球平台车型订单，成为其电池盒领域最大合作伙伴，并斩获Stellantis、Lucid等多家知名车企订单。同时以电池盒为基础进行外延，成功开发前后碰撞模块、副车架、压铸结构件等产品并陆续收获订单。智能外饰方面，获得吉利、大众及通用等知名客户发光标牌和发光格栅订单，并斩获某中系品牌的智能B柱板总成订单。智能尾门方面，公司首次进入日产的供货商体系，并获取启辰车型的订单。传统业务方面，在巩固等原有客户的基础上不断开发新客户，进入零跑、合众、集度等新势力车企供应体系，并首次承接日本本田的行李架业务，实现市占率的稳步提升。

(责任编辑：综合)